12月19日，A股三大指数震荡反弹，沪指三连阳盘中重回3900点，深证成指、创业板指一度涨超1%。截至收盘，上证指数报3890.45点，涨0.36%；深证成指报13140.21点，涨0.66%；创业板指报3122.24点，涨0.49%。沪深北三市全天成交17487亿元，较上个交易日放量719亿元。

　　盘面上，市场呈现普涨态势，近4500只个股上涨。海南板块午后拉升，海南海药（维权）、海汽集团封上涨停；大消费板块全天活跃，零售、乳业、免税等多个方向涨幅居前，庄园牧场3连板、上海九百2连板；商业航天概念反复活跃，华体科技、西部材料均收获2连板；多只高位股尾盘炸板，平潭发展、东百集团跳水翻绿。

　　大消费板块延续强势

　　昨日，大消费板块持续走高，零售、乳业等方向领涨。截至收盘，庄园牧场收获3连板，合百集团、西王食品、上海九百等多股涨停。

　　消息面上，据商务部12月19日消息，11月，社会消费品零售总额4.39万亿元，同比（下同）增长1.3%。1至11月，社会消费品零售总额45.6万亿元，增长4.0%，累计增速快于去年同期0.5个百分点。

　　此外，商务部办公厅、财政部办公厅近日印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态新模式新场景试点。

　　东兴证券研报表示，2026年政策的持续加码有望提振消费信心，对于新消费领域的投资将从纯粹的短期叙事回归商业模式与盈利壁垒，投资者会倾向于寻找那些真正能够构建稳固的商业模式、盈利模式可持续的公司。新消费行业会向三个趋势和两个维度的方向发展：三个趋势是健康化、新实用主义和情绪消费；两个维度是智能化和消费出海。

　　从市场风格层面来看，中银证券研报认为，消费风格有望迎来补涨行情。三季度以来，前期领涨的科技板块进入震荡平台期，随着三季报披露结束，市场进入业绩空窗期，市场风格轮动加速，CPI同比回暖、盈利-估值性价比占优催化之下，消费风格或将迎来轮动补涨机会。

　　海南自贸港概念午后拉升

　　昨日午后，海南自贸港概念震荡反弹，海南发展、海南海药、海汽集团、海南瑞泽尾盘均封上涨停。免税龙头中国中免盘中一度触及涨停，收盘报82.81元/股，收涨8.25%，全天成交额63.3亿元，最新总市值1713亿元。

　　消息面上，2025年12月18日，海南自贸港正式实施全岛封关运作，标志着区域开放迈入新阶段。随着政策落地，消费者在岛内购买商品迎来价格利好。

　　中国中免近日发布公告称，公司收到上海国际机场股份有限公司《中标通知书》，公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司为上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目的中标人，并分别签署了进出境免税店项目经营权转让合同。

　　中信建投证券研报认为，海南以“全域性制度突破”为核心，通过“零关税、低税率、简税制”构建自贸港政策体系，扩大税收优惠适用范围，降低企业运营成本。在金融领域，海南实施“‘一线’放开、‘二线’管住”的监管模式，推动跨境资金流动自由化便利化。政策红利下，海南有望吸引高端制造、航空物流、数字经济等产业迁移，形成新的经济增长点。同时，海南通过放宽免签政策、优化旅游环境等措施，拉动境外消费，提升国际旅游消费中心地位。落户政策放宽和人才引进计划将进一步推动海南人口结构优化和城镇化进程。

　　2026年市场主线仍将是科技

　　就近期市场走势，国投证券首席策略分析师林荣雄发布观点称，当下跨年行情仍在审慎评估观察过程中。伴随着A股高切低指数回落至区间低点30%附近，本轮A股高切低行情已然结束，市场再次进入