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12月4日，黄金与白银在12月初同步上行，显示市场风险偏好与宏观预期正发生显著切换。白银率先突破每盎司58美元的名义历史新高，而黄金在经历短暂获利回吐后重新企稳约4232美元附近，为下周的联储会议积累进一步冲高的空间。本周初金价一度攀升至4265美元的六周高点，虽然次日回调至4164美元附近，但随后迅速恢复至4200美元一线，年内累计涨幅依旧维持约60%，呈现数十年来最强劲的一次年度表现。FPG财盛国际表示，贵金属在宏观不确定性升温阶段展现出典型的避险属性增强。

　　白银的波动性与趋势力度更为突出。12月2日创出58.39美元新高后，白银维持在57.60–58.00美元之间震荡整理，同时其强势走势促使金银比进一步压缩至73：1。过去数月市场预期金银比将持续下行，而当前结构也确实指向这一趋势仍未结束，首个支撑区在72附近。同时，历史经验显示，65一线曾分别在2021年与2016年形成阶段性底部，在当前供需持续失衡的背景下，该目标具备实现的合理性。FPG财盛国际认为，若白银继续保持相对涨幅优势，金银比可能在未来两至三个月再度下探。

　　技术面上，两种贵金属均处于强势结构。黄金价格持续运行在主要均线之上，高出50日均线约200美元、高出200日均线超650美元，趋势延续性较为稳固，其14日RSI在58–61之间，显示上涨空间仍在。白银的动能则更为极端，RSI约74处于明显超买区间，但其结构仍呈现“高低点不断抬升”，日线亦走出典型多头“ 三白兵 ”形态。黄金的周线图自10月以来形成上升三角形，一旦突破上沿，有机会挑战4381美元的历史高位。

　　基本面方面，多项经济数据正在强化贵金属的吸引力。最新ADP就业报告录得32000个职位流失，远低于市场预期的40000个新增水平；同时，ISM制造业PMI连续九个月收缩至48.2。这些数据均指向经济活动动能放缓，使市场迅速提升了12月9–10日会议降息25个基点的预期，