奈飞（Netflix）拟以 720 亿美元收购华纳兄弟探索公司的影视制作室与流媒体部门

　　奈飞（Netflix，股票代码 NFLX）已同意以 720 亿美元收购华纳兄弟探索公司（Warner Bros Discovery，股票代码 WBD）旗下的电视、电影制作室及流媒体部门。通过这笔交易，好莱坞最具价值、历史最悠久的资产之一，将落入这家流媒体行业先驱企业手中。

　　收购拥有《权力的游戏》《DC 漫画》《哈利?波特》等顶级 IP 的华纳兄弟探索公司后，好莱坞的权力天平将进一步向奈飞倾斜。但该交易在欧洲和美国可能面临严格的反垄断审查。

　　核心数据：

• 此次交易对华纳兄弟探索公司的估值为每股 27.75 美元，股权价值约 720 亿美元；若包含债务，总估值约为 827 亿美元。
• 奈飞向华纳兄弟探索公司提供 58 亿美元的 “分手费”（若交易因奈飞原因告吹，奈飞需支付该费用）；若交易因华纳兄弟探索公司原因失败，后者需向奈飞支付 28 亿美元。
• 奈飞表示，预计在交易完成后的第三年，每年至少能节省 20 亿至 30 亿美元成本。

　　行业人士观点

　　杰森?基拉尔（Jason Kilar），前华纳媒体（WarnerMedia）首席执行官，于 X 平台（原推特）

　　“即便让我刻意设计，我也想不出比‘将华纳兄弟探索公司出售给奈飞’更能削弱好莱坞竞争力的方式了。”

　　安东尼?萨格利姆本（Anthony Saglimbene），底特律 Ameriprise Financial 公司首席市场策略师

　　“对于如此规模和复杂度的交易，最大的影响因素是两家公司必须克服的潜在监管障碍。但显然他们达成了共识，认为这场努力是值得的。此举表明，市场对‘交易能够完成’的信心有所提升。两家公司或许都预计，可能需要出售部分资产才能推动交易落地，而且我认为他们有足够的操作空间来实现这一点。”

　　汤姆?哈林顿（Tom Harrington），大伦敦地区 Enders Analysis 公司电视业务负责人

　　“这笔交易能否通过监管审批，目前难以判断 —— 因为审批过程很大程度上在美国国内进行，且可能受总统个人倾向影响…… 因此，好莱坞部分机构和各类工会可能会对此表示反对。HBO（华纳旗下优质内容品牌）作为‘创意瑰宝’，若被纳入奈飞体系，其独立性将面临巨大风险，尽管它在历史上曾在多位‘难缠的所有者’手下存活了下来。”