经济观察报记者采访多位FOF基金经理获悉，FOF产品发行放量与规模逼近历史高位，是市场环境演进和居民理财结构变迁的选择，其背后是政策红利、市场环境变化与投资者需求升级的三重共振。

　　作者：陈姗

　　12月3日，财通资管、景顺长城基金、财通基金旗下3只FOF（基金中的基金）同时官宣基金合同生效。另据Wind数据统计，12月5日，包括华商基金、国联基金、宏利基金等7家基金公司的7只混合型FOF基金正在发行。进入第四季度，公募FOF发行市场显著升温，首发“爆款”频现，市场规模持续攀升。

　　Wind数据显示，2025年7月以来，公募FOF总规模已连续5个月实现正增长。截至12月5日，全市场共有FOF产品538只，资产净值合计达到2316.11亿元，整体规模已超过2021年末水平，接近2022年初2339.62亿元的历史高位。今年以来，成立规模在20亿元以上的FOF已有13只，其中有7只成立于第四季度。

　　以认购起始日统计，截至12月5日，今年以来共有78只FOF发行，去年同期仅为29只。今年第四季度以来，共有37只FOF发行，其中12月份以来已有10只FOF宣告发售。

　　经济观察报记者采访多位FOF基金经理获悉，FOF产品发行放量与规模逼近历史高位，是市场环境演进和居民理财结构变迁的选择，其背后是政策红利、市场环境变化与投资者需求升级的三重共振。

　　FOF“爆款”频出

　　与全市场基金发行热潮出现在第三季度不同，FOF产品自第四季度开始掀起“发行热”。

　　Wind数据显示，以认购起始日统计，2025年10月、11月分别有10只、17只FOF发行，分别合计发行170.14亿份和185.49亿份。其中，11月份发行数量创2023年4月以来新高，单月发行份额创2021年9月以来高位。12月以来至12月5日，就有10只FOF确定发行。

　　仅第四季度以来，市场上就已出现多只“爆款”FOF产品。例如，12月2日，景顺长城和熙稳进三个月持有混合（FOF）公告成立，用时仅19天募集规模达27.75亿元，有效认购总户数为6231户；11月18日，易方达如意盈安6个月持有混合发起式（FOF）成立，5天共募集58.48亿元，有效认购总户数达24688户；11月13日，交银臻享多资产三个月持有期混合（FOF）合同生效，8天共募集23.67亿元，有效认购总户数为9440户。

　　10月份，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合（FOF）1天募集55.77亿元，平安盈享多元配置6个月持有混合发起式（FOF）4天募集28.08亿元，浦银安盛盈丰多元配置3个月持有混合（FOF）5天募集27.16亿元，华夏盈泰稳健六个月持有混合（FOF）9天募集24.05亿元。此外，10月份以来，富国、广发、东证资管等公司旗下的FOF产品也均在短期内募集超过10亿元。

　　数据显示，截至2025年11月末，公募FOF全年发行规模达749.55亿元，同比增长415.6%；FOF存量规模突破2200亿元，同比增长67.6%，不仅超越2021年末水平，更逼近2022年2339.62亿元的历史高位。

　　助推力量

　　上海某公募销售人员对记者表示，四季度FOF市场显著回暖，一方面与权益市场活跃、带动基金发行整体升温有关；另一方面，多资产FOF产品作为多元固收增强策略的较好载体，契合低利率环境下的稳健投资需求。

　　该人士进一步指出，近期多只“爆款”FOF的诞生，背后离不开有“零售之王”之称的招商银行“TREE长盈计划”的推动。招行去年推出“TREE长盈计划”，联合公募机构打造一站式资产配置解决方案，通过优选FOF产品构建组合，为客户提供更稳健的理财服务。从年内数据来看，成立规模超过20亿元的FOF中，大多数托管行均为招商银行。

　　多名业内人士指出，FOF发行回暖与规模增长，?/span>