今日A股市场出现典型的“金针探底”走势。早盘指数一度大幅回落，但午盘随着资金逐步入场，主要指数纷纷回升，深证成指更是一度实现翻红。当前市场的震荡运行，反映出在年底阶段，多空分歧有所加大，指数呈现反复震荡格局，但这并未改变A股中长期“慢牛、长牛”的总体趋势。

一方面，年底资金选择获利了结；另一方面，也有资金选择开始提前布局2026年的投资机会。因此，最近市场量能有所回落。回顾2025年，A股市场一度突破4000点整数关口，进一步确立了本轮牛市的走势。展望2026年，随着稳增长政策持续落地见效，本轮慢牛行情有望延续，市场的赚钱效应也有望进一步提升。

尽管2025年整体呈现牛市格局，但市场内部结构分化显著，呈现出明显的“哑铃型”特征：一端是以银行股为代表的低估值、高股息板块，在稳健资金推动下持续走强大涨；另一端则是新质生产力与科技股的大涨，如人形机器人、芯片、半导体、算力、固态电池、创新药等，这种结构性分化导致尽管指数自去年9.24行情以来从2600点一路上涨超过50%，突破4000点，但仍有相当一部分投资者对牛市保持观望态度。

历史上A股两次突破4000点，分别发生在2007年与2015年，均对应一轮全面牛市。而本轮突破4000点后，市场分歧仍然较大，主要原因在于结构性牛市特征突出，部分投资者未能把握主线行情，获得感相对不足。但从市场运行节奏、政策配合以及结构演化来看，A股已经具备典型牛市特征。随着2026年行情的进一步深化，A股有望由当前的“结构性牛市”逐步向“全面牛市”演进，更多板块有机会轮动表现，投资者整体获得感有望显著提升。

12月8日，中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。会议对当前经济形势作出重要判断：我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放持续推进，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障持续加强，社会大局保持稳定。会议明确提出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，更好发挥存量政策与增量政策的叠加效应，加大逆周期和跨周期调节力度，持续提升宏观经济治理效能。同时，会议还就持续扩大内需、因地制宜发展新质生产力、纵深推进全国统一大市场建设、防范化解重点领域风险等方面作出系统部署。

会议强调实施更加积极有为的宏观政策，增强政策的前瞻性、针对性与协同性。这一判断，主要基于当前经济仍面临需求不足，尤其是消费偏弱，投资效益有待进一步提升，同时房地产市场虽然逐步企稳，但仍需更有力政策支持。数据显示，前三季度我国GDP达到101.5万亿元（不变价），同比增长5.2%。分季度看，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度回落至4.8%，呈现边际放缓态势。11月制造业PMI为49.2%，虽环比回升0.2个百分点，但仍连续8个月处于收缩区间。房地产方面，前10个月开发投资同比下降约4%，新建商品房销售面积和销售额亦出现明显下滑，同比下降6%。在此背景下，后续稳增长政策显然将更加积极有力。

会议重申继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这与年中政策基调保持一致。从整体判断看，2026年宏观政策环境大概率仍将维持“宽财政、宽货币”的组合格局：财政端继续承担稳增长与结构调整的主力，货币端保持合理充裕，确保融资成本下降和政策传导顺畅。与去年底会议强调的“超常规逆周期调节”不同，本次会议表述调整为“加大逆周期和跨周期调节力度”，意味着宏观调控更加注重中长期经济结构优化与可持续增长。

会议将扩大内需置于更加突出的位置，强调做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设。这一部署表明，未来经济增长模式将更加注重以内需为主导的内生增长动力